曼联薪资降至六年新低，格雷泽家族债务高达6.89亿英镑
最新的财务数据显示，曼联足球俱乐部在2025-26赛季以英超第三名的成绩结束赛季，同时其薪资总额却降至六年来的新低。这一现象引发了《The Athletic》的深入分析，根据该报告，曼联近期公布的完整财务数据揭示了俱乐部的薪资支出为3.02亿英镑，比上一年减少了1130万英镑，降幅达到4%。这是自2019-20赛季受新冠疫情影响以来，薪资支出首次降至如此低的水平。
在其他英超俱乐部尚未公布财务报告的背景下，曼联的薪资下降趋势显得格外显著，且与当前足坛普遍的薪资增长形成鲜明对比。值得注意的是，自2024年2月吉姆·拉特克利夫爵士获得俱乐部少数股权以来，老特拉福德的财务状况受到越来越多的关注。最新的财务报告显示，曼联正在经历持续的转型阶段。尽管球队本赛季未能参加欧洲冠军联赛，但薪资整体下降依然改善了经营业绩。赛事数量的减少，为主教练卡里克带来了利好，球队的联赛名次从2024-25赛季的第15位大幅上升。
回顾上赛季，曼联在未计算球员转会收益的情况下营运亏损1600万英镑，较前一年减少了一半，显著低于两年前的5900万英镑（当时球队还在争夺欧冠名额）。通过出售亚历杭德罗·加纳乔给切尔西，曼联实现了4690万英镑的球员转让收益，从而使息税前利润（EBIT）扭亏为盈，达到了2260万英镑，这是疫情以来首次实现该指标的盈利，充分体现了拉特克利夫爵士所寻求的积极转变。 RB88手机官网
然而，整体而言，俱乐部仍未能实现净利润的盈利，这并不令人意外。曼联高达6.96亿英镑的债务造成了巨额的资金压力，净融资成本达到了6960万英镑，直接侵蚀了息税前利润，最终导致账面上净亏损达4300万英镑，亏损幅度较前一年扩展了990万英镑。这已经是曼联连续第七年出现亏损，自2019年以来，累计亏损额接近4.5亿英镑。
在债务问题上，曼联在最近几个赛季的债务规模呈现变动，这与少数股东英力士集团频繁进行的再融资操作密切相关。自2024年开始，曼联逐渐依赖短期循环信贷额度（RCF）来维持现金流，当前的资金状况相比以往显得更加紧张。去年6月，曼联对其最大规模的长期债务进行了再融资，这笔“格雷泽债务”源自格雷泽家族在2005年杠杆收购俱乐部时所产生的负债。曼联以4.25亿美元（约合3.2亿英镑）的优先担保债券重组债务，该笔债务将于2027年6月到期。重组后，新贷款规模扩大至5.5亿美元（约合4.15亿英镑），年利率从原来的3.79%提升至5.36%，从而增加了每年约1330万美元（约1000万英镑）的利息支出。
此外，曼联还有一笔2.25亿美元（约1.7亿英镑）的定期贷款，计划在2029年8月到期。在完成对大额债务的再融资后，俱乐部得以减少对短期信贷额度的依赖。截至2025年底，循环信贷额度的使用曾高达2.9亿英镑，此后俱乐部偿还了1.8亿英镑，至6月末处于1.1亿英镑的较低水平。周三发布的仅为概要数据，俱乐部尚有更多资金操作，完整的财务报表预计将在不久后公布。 RB88手机官网
完整财报将进一步揭示6960万英镑净利息支出的根源，值得注意的是，由于球员转会分期付款和汇率波动的会计调整，账面损失被放大，实际现金层面的利息压力更低，约为4400万英镑。曼联的各项债务净现金利息支出为3680万英镑，此外还有720万英镑的“债务发行成本”，主要来自于优先担保债券的再融资。
直到2026年6月末，曼联的金融债务总额已达到6.89亿英镑，较前一年上升了5200万英镑。尽管债务严重影响了净利润的实现，但在营收方面，曼联仍然显示出增长的势头。即便本赛季没有参加欧战，且缺乏训练服赞助商，曼联的总营收依然创下新高，达到了6.776亿英镑。这一增长主要得益于球队在联赛中取得的佳绩，排名提升至第三名，而上赛季英超联赛向俱乐部发放的奖金总额就增加了3亿英镑，曼联获得了超过1.9亿英镑的奖金，比起前一个赛季多出5500万英镑，这笔收入也弥补了球队无缘欧战所造成的财务损失。
同时，俱乐部的转播收入上升了3370万英镑，增幅达19%。然而，比赛日的收益下降了640万英镑，商业收入也显著下滑，减少了1610万英镑，主要原因在于俱乐部未能找到Tezos的替代赞助商，加之缺少欧冠赛事，导致阿迪达斯的球衣赞助收入下降了1000万英镑。尽管如此，曼联的商品零售收入却上升了1190万英镑，增幅为8%。这得益于俱乐部自研的电商模式全面推出，往年仅在赛季末的10个月内运作，使得相关条款带来了可观的一次性收益。 RB88手机官网
展望2026-27赛季，曼联若能重返欧战，各项收入来源预计将全面复苏。俱乐部预计本赛季的营收将再创新高，范围在7.4亿到7.6亿英镑之间。而仅凭晋级欧冠，曼联便能获得额外的4500万英镑奖金，球队在欧冠首轮便已通过击败沙巴巴库收获180万英镑奖金。
薪资的下降，加上转会摊销成本的上升，营收增长与薪资减少相结合，促进了曼联整体经营表现的改善。俱